Wijzigingsbesluit financiële markten 2016
Steun voor groei van de crowdfunding sector
Ieder jaar updatet de Nederlandse wetgever zijn regelgeving voor de financiële markten om bij te blijven met de lopende ontwikkelingen in deze sector. De consultatiefase van de geplande update voor 2016 is zojuist voltooid, waarin alle belanghebbenden waren uitgenodigd om de wetgever hun mening te geven over de voorgestelde wijzigingen.
De wijzigingen van dit jaar zijn – naast andere aspecten – bedoeld om te anticiperen op de substantiële groei die de crowdfunding sector nu in Nederland doormaakt en deze te faciliteren. In 2014 groeide de crowdfunding markt met 100%, en had deze markt een totale waarde van rond de € 37 miljoen. De Nederlandse wetgever ziet crowdfunding als een waardevolle en nuttige vorm van alternatieve financiering en wil de verdere groei van de crowdfunding sector daarom ondersteunen.
Crowdfunding sector in groeifase
Een recent gepubliceerd rapport van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) onderscheidt twee grote obstakels in de regelgeving voor de succesvolle ontwikkeling van de crowdfunding sector in Nederland. Uit de voorgestelde nieuwe regelgeving blijkt dat de wetgever deze obstakels uit de weg wil ruimen om verdere groei van de crowdfunding sector te faciliteren.
De AFM benadrukt dat de crowdfunding sector zich nu in een groeifase bevindt en wil de markt ondersteunen door duidelijke en effectieve regels en handhaving aan te reiken. Enerzijds moeten overbodige obstakels in de regelgeving voor crowdfunding platforms verwijderd worden, terwijl anderzijds de belangen van geldgevers en geldnemers effectief beschermd moeten worden.
Obstakels voor groei
1. Verschillende handelwijzen, verschillende regels
Het eerste obstakel dat de AFM in zijn rapport aanwijst, betreft het feit dat crowdfunding platforms op verschillende manieren kunnen opereren.
Onder de huidige wetgeving kunnen sommige crowdfunding platforms, afhankelijk van hun format, gelden als een beleggingsonderneming zoals gedefinieerd in de Wet op het financieel toezicht. Dit maakt het zeer moeilijk voor platforms om als zodanig te opereren, aangezien er voor beleggingsondernemingen een provisieverbod geldt. Provisies zijn echter de belangrijkste bron van inkomsten voor een crowdfunding platform.
De wijzigingen van 2016 beogen nu een uitzondering te maken op dit provisieverbod voor crowdfunding platforms die activiteiten ondernemen waardoor zij als beleggingsondernemingen kwalificeren.
2. Vrijstelling van verbod op verkrijgen van opvorderbare gelden
Het tweede obstakel betreft de meer algemeen gebruikte crowdfunding constructies. Deze platforms zijn tussenpersonen voor geldnemers en geldgevers, en faciliteren in die hoedanigheid het proces. Op dit moment kunnen deze crowdfunding platforms verzoeken om een individuele vrijstelling op het verbod op het uitoefenen van werkzaamheden als tussenpersoon ten behoeve van het ter beschikking verkrijgen van opvorderbare gelden. [expand title="Artikel 4:3 van de Wet op het financieel toezicht"]“Het is een ieder verboden in Nederland of vanuit Nederland in een andere lidstaat als dienst van de informatiemaatschappij als bedoeld in artikel 15d, derde lid, van Boek 3 van het Burgerlijk Wetboek in de uitoefening van een beroep of bedrijf als tussenpersoon werkzaamheden te verrichten ten behoeve van het van het publiek aantrekken of ter beschikking verkrijgen van opvorderbare gelden.”
[/expand]
Met in het achterhoofd de bedoeling van de wetgever om de crowdfunding sector te professionaliseren, oordeelde de AFM dat het huidige toezichtregime voor deze crowdfunding platforms te licht is.
De nieuwe regels voor deze platforms beogen fraude te voorkomen en een behoorlijk functionerende crowdfunding markt te stimuleren. Hierdoor zullen de normen voor gedrag en het functioneren van platforms verbeteren. De onderneming dient bijvoorbeeld zo te zijn ingericht dat bij een uitval van het platform de uitwisseling van gelden tussen geldgevers en geldnemers toch door kan gaan.
Aanvullende maatregelen
Verder zullen bestuurders en beleidsmakers van crowdfunding platforms door de AFM worden gescreend. De AFM zal een geschiktheidstoets uitvoeren om te bepalen of bestuurders geschikt zijn om op de Nederlandse financiële markten te werken.
De AFM rechtvaardigt deze verscherpte regelgeving voor crowdfunding platforms door te verwijzen naar de groei van de crowdfundingmarkt van een pioniersfase naar een groeifase. Naarmate de crowdfunding sector groter wordt zullen platforms behoefte krijgen aan beter gekwalificeerd personeel en striktere governance.
De voorgestelde wijzigingen voor 2016 drukken de wens uit om beide toezichtregimes samen te voegen om zo een gelijker speelveld te creëren voor alle crowdfunding platforms in Nederland. Aangezien crowdfunding platforms verschillende werkwijzen kunnen hebben, moet de wetgeving zo worden aangepast dat alle crowdfunding platforms gebonden zijn aan toezichtregimes die op zijn minst vergelijkbaar zijn. Bovendien zorgen de bovenstaande wijzigingen in financiële regelgeving voor een verdere groei van de crowdfunding sector, en tegelijkertijd voor een effectieve wijze van bescherming van de deelnemers.
